Il 28 gennaio 2009 l'assemblea degli azionisti di Itway S.p.A - società quotata allo STAR e specializzata nella produzione, progettazione e distribuzione di soluzioni e-business - ha rinnovato al Consiglio di Amministrazione l'autorizzazione di procedere all'acquisto e alla vendita di azioni proprie della società per un importo non superiore al 10% del Capitale sociale.
Il Presidente Andrea Farina aveva altresì affermato - così come si rileva dal Verbale - che "alla data della presente Assemblea la Società possiede, direttamente n. 56.997 azioni proprie".
Verificando, però, quanto indicato nei comunicati stampa di aggiornamento relativi agli acquisti di azioni proprie sembrerebbe che non tutti gli acquisti fatti siano stati indicati:

Nel comunicato stampa del 13 febbraio 2009, infatti, il Consiglio di Amministrazione rileva di aver approvato l'avvio del programma di acquisto di azioni proprie nei limiti della delibera assembleare, rendendo noto che alla data di redazione del comunicato la Itway S.p.A deteneva n. 59.922 azioni proprie per un costo iscritto a bilancio pari a circa 323.000 euro (circa 5,39 euro per azione).

Nessun altro comunicato è presente nell'area Investor Relation tra la data 28/01 e la data 13/02, eppure sembrerebbe che in quei 15 giorni la Società abbia proceduto all'acquisto di n. 2.925 azioni proprie senza farne menzione, per quanto riguarda date e prezzo medio pagato, nè sul sito istituzionale nè sul sito di Borsaitaliana !

IL 23 febbraio, poi, dal rapporto sull' "Informativa settimanale sullo stato di attuazione del programma di acquisto di azioni proprie" si apprende che la Società ha acquistato tra il 16 e il 19 febbraio n. 750 azioni ordinarie ad un prezzo medio unitario pari a 4,5757 euro, e a seguito degli acquisti Itway deteneva un totale di 60.972 azioni ordinarie. Rispetto al 13 febbraio mancherebbero all'appello 300 azioni di cui non ne è stata data, ancora una volta, notizia e che evidentemente sono state acquistate tra il 13 e il 15 febbraio. In altre parole i conti non tornano!
Una "abitudine" quella della Itway che si è palesata anche nei mesi successivi; da marzo a giugno, oltre ad acquisti, la Società ha provveduto a vendere anche azioni proprie, ma di tali operazioni se ne ha menzione solo nell'Informativa mensile senza individuazione dei quantitativi e date in cui sono state effettuate, mentre, sarebbe interessante conoscere se "il trading azionario" abbia registrato un saldo positivo o negativo.

A fine gennaio il titolo ha toccato i 5 euro, ma successivamente - e nonostante i ripetuti acquisti - la quotazione si è sempre attestata ben al di sotto a circa 4,3 euro !

L'esercizio sociale della Itway chiude al 30 settembre e si legge nel comunicato stampa del 28 gennaio u.s. che l'assemblea aveva deliberato la distribuzione di un dividendo unitario agli azionisti pari a 0,13 euro, una decisione sostenuta dalla volontà di perseguire una politica di remunerazione che - si prometteva - "verrà mantenuta almeno costante nel tempo grazie alla solida struttura patrimoniale del Gruppo e alla capacità di produrre utili".
Non è ben chiaro su quali basi si fondava tale "certezza", tanto più che solo due settimane dopo venivano approvati dal Consiglio di Amministrazione i risultati del Primo trimestre dell'esercizio 2008/09 (chiuso al 31/12/08) che mostravano tutti i principali indicatori economici in netta contrazione :

I primi nove mesi dell'esercizio 2008/09 hanno confermato il trend ribassista come indicato dalla seguente tabella:

A fronte di una contrazione dei ricavi pari al 9,78% il Margine operativo Lordo cala di ben il 56,03% e addirittura il Risultato Operativo crolla del 69,58%.
Dati ben lontani da quelli performati negli anni scorsi e che erano valsi alla Itway alcuni importanti riconoscimenti:

• nel dicembre 2002 figurava tra le prime 40 aziende europee per il maggior tasso di crescita;
• nell'ottobre 2004 era inserita fra le prime 100 aziende europee per tasso di crescita nella classifica Business Week delle Hot Grow companies;
• nell'ottobre 2005 era fra le prime 500 (al 221° posto) aziende europee per tasso di crescita nella classifica Europe's 500 delle hot grow companies.

Per recuperare marginalità la Società ha intrapreso da giugno una strategia di "cost saving" mettendo a punto un piano di "rightsizing"; un progetto che al di là di "inglesismi di moda" si traduce con una "dismissione di 50 collaboratori in tutte le società del Gruppo" i cui effetti si percepiranno, pare, solo nell'ultimo trimestre.

Per ciò che riguarda gli investimenti gli unici riportati nel Resoconto intermedio sulla gestione del Gruppo al 30 giugno 2009 riguardano un contratto di leasing finanziario della durata di 18 anni effettuato nell'ottobre 2008 per la conduzione di nuovi uffici direzionali a Milano a servizio delle società del Gruppo e il pagamento dell'avviamento acquistato in favore della controllata turca Itway Turkiye Ltd.

La PFN evidenzia al 30/06/09 un indebitamento totale di 18,837 €/mln, circa il doppio rispetto a quello risultante al corrispondente periodo dell'esercizio precedente che saldava a 9,419 €/mln. Ciò che desta timore è che 16,328 €/mln (pari all'86,68%) sono rappresentati da indebitamento netto corrente ulteriormente peggiorato rispetto al 31/03/09 quando saldava 14,244 €/mln (+14,63%) e che nel breve potrebbe arrecare tensione finanziaria.
L'incidenza della componente "non corrente" pari a 2,509 €/mln è riconducibile solo all'acquisto degli uffici a Milano.

Per quanto riguarda, invece, il futuro del Gruppo va segnalato come siano stati siglati a metà settembre due importanti accordi tra la controllata Itway VAD e le società americane Falconstor e Vkernel per la distribuzione di "soluzioni di virtualizzazione".
Considerato che il management ha stimato in 3 mln di euro su base triennale il valore delle due patnership, ci vorrà ben altro per la "virtualizzazione" dei conti della Società.