Il titolo Amplifon negli ultimi sei mesi ha registrato un trend di crescita (+103,33%) che ha più che doppiato l'andamento positivo della Borsa (+44,97%).
I principali indicatori economici al 30 giugno 2009 saldano tutti in progresso come riportato nella tabella seguente:

I Ricavi delle vendite e delle prestazioni - pressochè in linea con quelli del corrispondente semestre 2008 - sono lievitati di solo 1,216 mln in valori assoluti pari allo 0,4%. Ciò che più sarebbe da approfondire, invece, è il miglioramento a doppia cifra percentuale riportato dall'EBITDA (+19,7%) e dall'EBIT (+33,5%).

Analizzando la situazione economica per area geografica si sottolinea che hanno influito, in misura rilevante sui ricavi, le vendite in Europa continentale che rappresentano circa il 72% del fatturato e che sono aumentate di circa 2,7 mln principalmente per gli effetti però imputabili ad:

• una "crescita organica" a seguito di nuove acquisizioni per rendere più capillare la presenza sul territorio;
• oscillazioni di cambi;
• interventi di alcuni stati che hanno ripensato la loro politica sanitaria e hanno, quindi, previsto condizioni di rimborso per protesi acustiche sicuramente migliori rispetto a quelle precedenti.

In Svizzera, ad esempio, si rileva un incremento pari a 1,814 mln attribuibile sia alla consistente "crescita organica" sia all'effetto positivo del cambio Franco Svizzero/Euro, mentre in Ungheria si annota un aumento del fatturato pari al 35% derivante essenzialmente da una più favorevole politica di rimborso da parte del servizio sanitario nazionale.
Per quel che riguarda, invece, l'area Nord America i Ricavi sono aumentati passando da 62,176 mln nel primo semestre 2008 a 68,349 mln nel 2009, realizzando un aumento di circa 6,173 mln (+10% ca.). Si legge, però, nella Relazione Semestrale che "l'intero incremento è legato alla rivalutazione del Dollaro Americano nei confronti dell'Euro", e che, se si fossero espressi questi valori in Dollari USA, in realtà il fatturato avrebbe registrato una decisiva contrazione sul mercato americano passando dai 95.156 migliaia di Dollari USA consuntivati nei primi sei mesi del 2008 ai 91.094 migliaia di Dollari USA nel 2009 pari ad un decremento di 4.062 migliaia di Dollari USA, ovvero, circa -4,3%.

Da quanto sopra i positivi risultati realizzati parrebbero, quindi, principalmente frutto di "oscillazioni dei cambi" e/o di nuove politiche sanitarie adottate nei diversi stati che - agevolando i fruitori delle protesi acustiche - hanno indirettamente avuto un rimbalzo positivo sui conti del gruppo Amplifon.

Per quanto concerne la redditività aziendale l'EBITDA pare essere il "fiore all'occhiello" dei risultati consuntivati dal Gruppo, evidenziando un aumento nel 2009 in valori assoluti pari a 6,533 mln rispetto al primo semestre 2008, anche se si deve sottolineare che il +19,7% realizzato è imputabile per 3,856 mln a "sconti una tantum parametrati su dati storici" ottenuti dai fornitori nell'area Europa Continentale e, presumibilmente, non più ripetibili almeno nel breve, e per 2,193 mln riferibili alla plusvalenza realizzata con la cessione a Simens del ramo d'azienda "service italia" (altro evento straordinario).
Ovviamente quanto sopra si è riflesso anche sull'EBIT che si è incrementato più o meno dello stesso valore dell'EBITDA in termini assoluti (6,347 mln pari a circa 33,5%).

Il Risultato netto, oltre a beneficiare a cascata degli "sconti e plusvalenze", senza i quali forse non avrebbe potuto realizzare la redditività evidenziata, giova anche di un miglioramento della gestione finanziaria per 0,851 mln, saldando, quindi, al netto dell'incidenza fiscale a 10,285 mln nel 2009 contro i 5,695 mln del corrispondente periodo del 2008 (+80,6% circa).

In linea poi con quella che è una strategia di "crescita organica" propria del Gruppo Amplifon nel luglio 2009 la Società ha acquistato per 14 mln la GN ReSound NV, società operante in Belgio e che nel 2008 vanta avere una quota di mercato par a circa al 20% e nel 2008 ha registrato un fatturato di 15,2 mln (non è dato sapere se ai ricavi corrispondano Risultati Netti positivi o meno!). Sempre a fine luglio Amplifon ha ottenuto una linea di credito irrevocabile a 18 mesi meno un giorno per 20 mln utilizzati, oltre che per l'acquisizione, anche per rifinanziare quote di debito in scadenza.

Quanto i conti abbiano influenzato l'andamento del titolo in Borsa è certo difficile stabilirlo sia nel bene che nel male, certo è che l'incremento citato rappresenta di per sè una buona notizia in attesa che anche i dati imbocchino appieno la stessa strada, soprattutto riportando un "sonoro" dividendo!