Suo malgrado Gemina S.p.A. si trova in questi mesi a far fronte alle turbolenze create dal caso Alitalia, che non influiscono solo e direttamente sui dipendenti, ma, anche, su tutto l'indotto che gravita attorno alla "compagnia di bandiera" la quale sembrava poter prendere ancora il volo, ma le cui ali sono state "tarpate" da decisioni e prese di posizione che andranno a discapito dell'intero sistema aeroportuale.

I dati consolidati in sintesi vengo riportati nella seguente tabella:

Dal 2008 i risultati del gruppo tengono conto del consolidamento della partecipazione ADR al 95,76%, mentre, per il 2007 includeva solo il consolidamento del 51,08%, pertanto, i ricavi Netti consolidati sono passati dai 132,7 ML del primo semestre 2007 ai 275,2 ML del corrispondente periodo del 2008. ADR ha inciso sui ricavi netti con circa 126,7 ML dovuti principalmente al trasferimento di n. 32 voli giornalieri Alitalia da Malpensa a Fiumicino.

Il risultato operativo consolidato, aumentato solo di 5,2 ML, è stato ampiamente ridimensionato dall'incidenza degli Ammortamenti, ma, soprattutto, dall'aumento di "altri costi operativi" passati dai 37,5 ML del 2007 ai circa 80 ML del 2008 imputabili solo per 32 ML alla variazione dell'area di consolidamento, mentre, per i restanti 48 ML in gran parte attribuibili ad "accantomenti per rischi probabili negli ambiti civilistici, giurilavoristici e fiscali".
Si legge, infatti, nella relazione Finanziaria semestrale che il 24 ottobre 2008 è stato fissato il termine di chiusura del procedimento istruttorio riguardante una notifica presentata a ADR il 19 dicembre 2006 dall'Autorità Garante della Concorrenza e del Mercato per presunti "abusi della posizione dominante di ADR". La sanzione amministrativa massima applicabile pare sia di circa 26 ML, anche se l'esito non è - ad oggi - oggettivamente valutabile.

L'incremento degli Oneri finanziari e i maggiori interessi pagati a seguito dell'innalzamento dei tassi variabili ancorchè compensati dall'incremento degli utili sui cambi per la "conversione in euro della Tranche A4" per circa 20 ML hanno concorso alla determinazione di un Risultato prima delle imposte negativo per 21 ML contro un Risultato positivo di circa 2 ML del corrispondente periodo dell'anno precedente.
Il Risultato dopo le imposte salda, invece, -25 ML (contro i +1,7 ML del 2007). Una perdita ampiamente ridimensionata a -5,8 ML per l'apporto della plusvalenza netta conseguita dalla cessione della controllata Elilario avvenuta nel febbraio 2008 per un controvalore di circa 60 ML.

La situazione economica della Gemina S.p.A. beneficia della plusvalenza Elilario, permettendo così di realizzare un Risultato di Periodo moderatamente positivo:

Lo scenario economico del settore stà attraversando un momento di criticità e fa presumere un futuro caratterizzato da un elevato grado di incertezza, tanto che Citi ha recentemente rivisto la propria raccomandazione sul titolo da "buy" a "hold" e abbassato il prezzo obiettivo da 1,20 a 0,85 euro.

Per quanto riguarda la vicenda Alitalia, principale vettore di Fiumicino, potrebbe essere di conforto quanto dichiarato dal Presidente dott. Guido Angiolini durante l'assemblea dei soci tenutasi il 30 aprile 2008 per il quale "l'aroporto ha dimostrato di crescere anche quando Alitalia decresce" e in ogni caso l'esito positivo della vicenda non risolverebbe certo le tensioni per l'egemonia fra Malpensa e Fiumicino, terreno di battaglia delle lobby politiche milanesi e romane.

A fronte degli ultimi avvenimenti e in base a quanto sostenuto dal Presidente, è lecito che gli azionisti possano nutrire la speranza di incassare un dividendo!

P.S.: Comunque vadano le cose ci si aspetta che gli amministratori di Gemina S.p.A. rendano conto agli azionisti nella prossima assemblea di bilancio del loro operato per porre fine ad una pratica ormai "consolidata" di "assenteismo" che ha caratterizzato anche l'assemblea dei soci del 30 aprile u.s. nella quale per il CdA erano presenti solo Guido Angiolini (Presidente), l'AD Giuseppe Angiolini e il Consigliere Giuseppe Bencini (giunto a lavori iniziati); gli altri consiglieri, Giovanni Fontana, Alessandro Grimaldi, Aldo Minucci, Michele Mogavero, Andrea Novarese, Eugenio Pinto, Clemente Rebecchini, Paolo Roverato hanno "giustificato" la loro assenza. Alla prossima riunione l'assenza sarà considerata "ingiustificata"!