La Filatura di Pollone S.p.A., nonostante sia quotata da qualche anno alla Borsa Italiana, pare non gode dell'attenzione del mercato. Nessuno Studio Societario è stato divulgato negli anni, così come poche sono le notizie che trapelano sulle strategie e gli sviluppi della società gestita da Silvio Maffeo (Presidente e Amministratore Delegato) e Maurizio Maffeo (Vice Presidente e Amministratore Delegato).

L'andamento economico della gestione è riassunto dai dati della seguente tabella che riporta i consuntivi riclassificati al 30/6/2008:

Rispetto al corrispondente periodo precedente si deve rilevare una positiva inversione di tendenza. Un risultato probabilmente ancora più apprezzato dagli Amministratori esecutivi considerata la decisione presa dall'assemblea tenutasi il 21/4/2008 che ha modificato i criteri per la remunerazione degli stessi, il cui emolumento non è più "fisso" ma parametrato ai risultati raggiunti e precisamente all'EBITDA realizzato.

Va, infatti, segnalato che, a fronte di una riduzione del "Valore della Produzione" di circa il 3,4% l'EBITDA è, invece, aumentato di circa il 40%, passando dai 341 euro/000 del primo semestre 2007 ai 478 euro/000 del 2008 (circa 137.000 euro). Un risultato "sorprendente" visto che "il settore tessile ha risentito della crisi finanziaria internazionale, del tasso di cambio Euro/Dollaro penalizzante, la costante crescita del prezzo del petrolio e il rallentamento delle economie dei paesi UE e di quella americana".

Si sottolinea che a fine 2007 l'EBITDA risultava, però, negativo per 293.000 euro!

Ha contribuito significativamente al risultato la politica di "riduzione dei costi", soprattutto, quelli relativi al personale che ha visto la messa in mobilità di 26 dipendenti nel 2007 ed altri 7 dipendenti nel primo semestre 2008 grazie all'utilizzo di ammortizzatori sociali che hanno permesso alla società di "risparmiare" circa 170.000 euro.

A cascata anche il Risultato Operativo netto del primo semestre che è stato pari a 197.000 euro, rispetto ai 51.000 euro del corrispondente periodo precedente anche se si segnala che a fine 2007 era negativo per circa 905.000 euro.

Il Risultato prima delle imposte beneficia, poi, di "proventi straordinari" per circa 102.000 euro per cui salda in positivo con 145.000 euro contro i 50.000 euro del corrispondente semestre del 2007, mentre, il Risultato d'Esercizio è positivo per 80.000 euro contro una perdita del primo semestre 2007 di circa 28.000 euro e una perdita di 1.066.000 a fine 2007.

A voler essere maliziosi verrebbe da riflettere sulla fortunata coincidenza per la quale al cambiamento della forma di retribuzione sia corrisposta in pochi mesi l'aumento dell'ebitda quando per anni l'auspicata inversione di tendenza si era fatta tanto desiderare dagli azionisti (infatti l'ultimo dividendo pari a 0,05 euro è stato distribuito per l'esercizio 2001), e anche se a farne le "spese" sono stati i dipendenti!
Le strategie adottate sono, però, di breve impatto, ciò che desta forte perplessità è il fatto che non è stato presentato nè alla comunità finanziaria nè al mercato un sostenibile Piano industriale che preveda oltre alla riduzione dei costi anche una politica di investimenti per implementare e, soprattutto, affermare i risultati positivi.

Qualche riserva si può, anche, avanzare per quanto riguarda la PFN che nel primo semestre 2008 è negativa per 4,7 ML, di cui 3 ML a breve termine, registrando un incremento di 2 ML rispetto a fine 2007.

Non è dato di sapere come e in che termini l'esposizione a breve possa essere rimborsata, o se al vaglio vi sono trattative con gli Istituti di Credito per la ricontrattazione dei termini di restituzione, il che potrebbe anche mettere in dubbio la possibilità di una continuità aziendale che per ora risulta essere .......sul filo di lana!

Consiglio di Amministrazione: