La Società, come è noto, opera in più settori, tutti di "fascia alta", ed in particolare:

• la gioielleria;
• gli orologi;
• gli accessori;
• i profumi.
  

Il numero complessivo di negozi al 31/03/2008 era pari a 249 di cui 152 di proprietà.

La Società è controllata dalla famiglia Bulgari che detiene circa il 52% del capitale.

Il conto economico consolidato del primo trimestre, in confronto con i dati del primo trimestre 2007, può, così, sintetizzarsi:

Come può notarsi, a fronte di un più che modesto incremento dei "Ricavi", è stata registrata una significativa riduzione del "Risultato operativo". In regresso sia il "Risultato prima delle imposte", sia il "Risultato di periodo".

A fronte di questi dati suscita notevoli perplessità il commento del Consiglio di Amministrazione secondo il quale i risultati "sarebbero in linea con le aspettative della Società nel primo trimestre".

Se ne deduce che la società si aspettava i conti già descritti e, quindi, una flessione rispetto al primo trimestre dell'anno precedente. Non era, quindi, programmato uno sviluppo, ma l'attesa di un "arretramento". Sia consentito scrivere che questa politica merita un commento molto riflessivo.

In questa ottica è del tutto opinabile l'attribuzione all'Amministratore Delegato Dr. Francesco Trapani di un pacchetto di azioni rivenienti dal deliberato aumento di capitale (ad oggi pari ad € 13.392.000), oltre che da partecipazione al piano di stock options approvato.

E' inutile ripetere, quanto più volte scritto e sottolineato, sui Bonus a favore di Amministratori (e tanto più in favore dell'Amministratore Delegato) che costituiscono una evidente contraddizione in termini, in quanto tendono a "premiare" un'attività (quella di Amministratore), già oggetto di specifica remunerazione.

Forse adeguando il trattamento fiscale delle stock options a quello degli utili personali, il "malvezzo" delle stock options potrà essere ridimensionato.

Nella fattispecie poi, si è deliberato di assegnare al Dr. Trapani azioni rivenienti da un aumento di capitale: che dire? L'assemblea è sovrana ed i Bulgari la controllano e decidono!

Il titolo in Borsa non ha condiviso, certo, la soddisfazione del Consiglio (e del Dr. Trapani) sui risultati in regresso corrispondenti all'aspettativa.

L'azione che il 31/05/2007 quotava € 11,56, il 22/05/2008 arriva al prezzo di € 7,44.

Hanno scritto gli Amministratori che l'andamento del titolo è correlato a quello della Borsa. Una valutazione superficiale e non condivisibile.

Molti titoli hanno reagito bene al calo della Borsa, registrando, anche, incrementi.

Per i Bulgari la flessione del valore delle azioni è un aspetto del tutto marginale della loro attività di industriali. E' una opinione legittima, anche, se del tutto sbagliata.

Essere un "primo attore" nel settore del lusso, impone comportamenti alla Società che non consentono pause.

Arretrare non è consentito.