Gli amministratori hanno scritto:

" Il primo semestre 2003 può essere considerato un periodo di transizione per il Gruppo Permasteelisa; l'acquisizione di nuovi ordini è stata pari ad € 502 milioni contro € 540 milioni del primo semestre 2002. Su questo dato si deve considerare l'effetto cambi".

Sull' "effetto cambi" è appena il caso di annotare che il rapporto fra le varie valute è un elemento strutturale della gestione soprattutto in una società che opera su scala internazionale.

Invocarlo come elemento negativo quando il "cambio" non è favorevole equivale ad ammettere l'anelasticità della struttura che non reagisce tempestivamente ed appropriatamente ad una variabile ( quella del "cambio" ) che rientra fra l'altro nella sfera del prevedibile.

Il Consiglio di Amministrazione ritiene ( ottimisticamente ? ) che un più favorevole rapporto di cambio fra €uro, dollaro e sterlina entro la fine dell'anno " potrebbe consentire di conseguire l'obiettivo di fatturato previsto per l'esercizio ".

Non sono stati però, indicati nè i traguardi di fatturato, nè quelli di redditività.

Positiva la quotazione; Permasteelisa è infatti una delle poche ( molto poche purtroppo ! ) Società il cui titolo " viaggia " su valori nettamente superiori a quelli del collocamento ( luglio 1999 ); non gratifica però gli azionisti ( soprattutto di minoranza ) con un adeguato dividendo - (cfr ns. archivio: Permasteelisa "le minoranze possono attendere ).

Sotto il profilo patrimoniale è doveroso segnalare un elemento certamente positivo e cioè che il totale delle immobilizzazioni €/migliaia 145.635 è finanziato da mezzi propri con un Patrimonio netto di €/migliaia 201.055. Altro dato da annotare è che i crediti verso clienti ( €/migliaia 172.205 ) sono superiori ai debiti verso fornitori ( €/migliaia 134.231 ).

Suscita invece perplessità la proliferazione delle controllate: attualmente 50.

Se si recepisce l'utilità ( e talvolta la necessità ) di una Società ad Hoc in determinati Paesi per partecipare a gare ed appalti in loco, non appare tuttavia condivisibile una struttura societaria così " ramificata " . Sarebbe utile conoscere organici, fatturato ed utili di ognuna di queste 50 Società, per conoscere per quali motivi l'esistenza ne è oggettivamente valida.

Non si può sottacere l'aggravio di costi che comporta nella Capogruppo il flusso dei dati, la loro elaborazione e la loro analisi: una " catena " da accorciare !