La Relazione degli Amministratori puntualizza:
"Nell'area di consolidamento sono state incluse per la prima volta le seguenti società acquisite nel corso del presente esercizio: Mozart S.p.A., Promoconvention S.r.l., Pivot S.r.l. e Compania de Actos Singulares S.L..
Sono state altresì incluse per la prima volta nel Bilancio Consolidato le società neo-costituite nel corso dell'esercizio da Euphon Espana S.L.: Euphon Events S.L., Euphon Edutainment S.L. e Euphon Web Interactive S.L.".Sul Bilancio della Capogruppo si annota che il " Margine Operativo" non ha beneficiato del pur notevole incremento del " Valore della Produzione " (€mil 17) per l'aumento più che proporzionale dei " Costi della Produzione " ( 2001: €mil 78,7 - 2000: €mil 58,8 ) in cui è significativa la maggiorazione della voce dei " servizi " passata da €mil 36,7 del 2000 a €mil 78,7.E' consequenziale l'arretramento del " Risultato ante Imposte ". Anche sul Consolidato possono sostanzialmente riproporsi le stesse osservazioni. Il sensibile incremento del " Valore della Produzione ", infatti, si " perde " a livello di " Margine Operativo " per la lievitazione dei costi.Il titolo, quotato nel luglio 2000 a 58 è a € 25: una perdita senz'altro sensibile soprattutto per quanto aveva promesso il " Prospetto Informativo".E' stata ripresa ed ampiamente valorizzata la decisione del Consiglio di Amministrazione di proporre all'assemblea un dividendo di € 0,6 rispetto a € 0,26 dello scorso esercizio (cfr. ns. archivio: " Euphon: redditività inferiore all'1% "). E' doveroso puntualizzare che una parte dell'importo del dividendo è finanziato con € 210.215 dalla " Riserva Sovrapprezzo azioni ".Per quanto attiene il 2002 gli Amministratori prevedono di concentrare l'attività sull'integrazione delle società acquisite oltre all'ovvia " ricerca di ottimizzazione " della gestione in termini di efficienza e redditività.Anche per l'esercizio in corso è legittima, dunque, l'aspettativa di un risultato equilibrato.