La Società ha chiuso il bilancio al 30/09/01
con i seguenti dati ( £mil. ) :
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Capogruppo
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Consolidato
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| Valore della produzione |
167.967
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271.192
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| MOL |
8.331
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21.346
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| Risultato operativo |
3.681
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11.134
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| Gestione finanziaria |
12.196
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8.456
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| Rettifiche di valore attività finanziarie |
(422)
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//
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| Gestione straordinaria |
(30)
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526
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| Risultato ante imposte |
15.425
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20.116
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| Risultato netto |
11.892
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12.685
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Questi, dunque, i consuntivi. Non sono stati riportati i saldi al
30/09/00 in quanto la fusione per incorporazione della " Cairo
Pubblicità "avrebbe fornito un confronto non significativo.
Si può annotare che gli Amministratori hanno fornito anche
la ricostruzione " pro-forma " del 2000, che, però,
nulla toglie e nulla può aggiungere alle risultanze dell'
esercizio.
Al netto dei ricavi della " Gestione finanziaria ",
l'utile di esercizio si ridurrebbe a ben poca cosa e non avrebbe
potuto consentire al Consiglio di Amministrazione di proporre la
destinazione di £. 6.002.437 a dividendi. Per restare in argomento
potrebbe essere bene conoscere per quale motivo verrà proposto
l'accantonamento ad " utili indivisi " di una somma
quasi uguale a quella distribuita essendo la Società più
che abbondantemente patrimonializzata dall'aumento di capitale con
annessa riserva da sovrapprezzo azioni ( £.mld 218,5 ).In
merito alla " Evoluzione prevedibile della gestione ",
il Consiglio di Amministrazione stima una ripresa nel secondo semestre
del 2002. La Società attende dai contratti già in
essere e dalle iniziative già intraprese un incremento "
superiore " a quello del mercato pubblicitario.
Come commento si può scrivere che il dubbio sulla ripresa
è più che lecito anche alla luce delle recenti stime
e decisioni della Mediaset.
La storia ( o la cronaca ) del " battage "
per incentivare a sottoscrivere le azioni a Euro 65 è troppo
recente per ricordarla; è recentissima la " caduta
" del titolo agli attuali Euro 25-26.Premesso che :
- il bilancio si regge sui " Proventi finanziari
" ( che ovviamente sarebbero più che decurtati nel
caso in cui la Società investisse per espandersi con
acquisizioni );
- il 2002 se va bene, dovrebbe " rivedere il sole "(
sia pure pallido ) soltanto nell'ultimo quadrimestre;
un report di Banca Leonardo indicava in dicembre un target
price di Euro 35 valutando il titolo buy; stesso rating ( buy
) ma con un target price di Euro 31 da parte della Sg Securities.Tutte
le opinioni sono rispettabili anche quando esprimono incrementi
per un titolo il cui p/e ( rapporto prezzo-utili ) è già
superiore al 32%, con utili triplicati da " Proventi finanziari
". La Cairo Communication, per sua " mission "
esperta in marketing, è, comunque, una Società che
"sa vendersi ".( Ns. archivio : "Luglio
2001 " Cairo Communication : basta il sorriso?!
" - Gennaio 2001 - " Cairo Communication :
target price : opinioni in libertà " ).
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