Titolo quotato nel marzo 2000 a 160 Euro; prezzo di chiusura del 26 aprile Euro 90,880; differenza Euro 69,12 pari al 43,2%.

Francesco Micheli e Silvio Scaglia, in apertura dell'assemblea di bilancio hanno commentato, con evidente soddisfazione, l'attività svolta nel 2000, sottolineato l'acquisto della partecipazione nella tedesca Hansenet, i tanti chilometri di rete istallati, le società di servizi costituite, il notevole " giro " di contatti e di accordi con parners prestigiosi.

Micheli e Scaglia hanno, anche, puntualizzato che nel 2000 è stato superato il traguardo di 25 milioni di Euro di " Ricavi " indicati nel " Prospetto Informativo ".
Hanno, infine, ripreso e riproposto le indicazioni sul futuro della Società ( già dette e ridette ) : la Società sarà a regime nel 2009 con milioni di euro di ricavi , di MOL, di profitti.

Tutto bene ?
Secondo Micheli e Scaglia si.
Non per chi vuole attenersi ai bilanci, ai saldi dei conti economici, alla " realtà " dell'essere, alla " razionalità " nel valutare il divenire.

Ad un attento esame del consuntivo risulta, infatti, che :

- I " Ricavi consolidati " non derivano da linee di sviluppo interne, ma dall'ampliamento dell'area di consolidamento con l'inserimento di 31,87 miliardi della partecipata Hansenet; gli obiettivi prefissati non sono, stati raggiunti, quindi, per linee di sviluppo interne, ma tramite acquisizioni;

- la perdita del consolidato di 199 miliardi ( che non sono pochi ! ) ha beneficiato di " proventi finanziari " per 71 miliardi e di sensibili capitalizzazioni, al netto delle quali sarebbe stata molto più pesante;

- soltanto dopo ripetute, insistenti richieste, Scaglia ha scadenzato il percorso fino al " decennale " 2009 :

• 2003 : pareggio del " Margine operativo lordo ";
• 2005 : pareggio della " Gestione operativa " ;
• 2006/2007 : pareggio di bilancio;
• 2008 e successivi : utili a tassi crescenti.

L'investimento in e.Biscom sarà, dunque, remunerato ( ammesso e non concesso che tutte le ipotesi formulate si realizzino compiutamente ) dopo una decina di anni.

Dopo dieci anni i 160 Euro iniziali dovrebbero essere rivalutati e capitalizzati con gli interessi per cui è probabile che il loro valore raddoppi. A quanto, dunque, dovrebbe ammontare il dividendo del 2009 per ripagare e remunerare l'azionista del 1999 ?

Intanto, però, mentre il titolo ha già subito pesanti cedenze, Micheli e Scaglia hanno giustificati motivi di soddisfazione.
Hanno costituito e.Biscom nel '99; il collocamento a 160 Euro ha rivalutato in modo " abnorme " i titoli nel loro portafoglio; in questi giorni hanno ceduto un " pacchetto " di azioni alla Pirelli incassando 95 miliardi.

Così è la vita : c'è chi incassa molto e subito e chi spera… aspettando Godot !