IT WAY è una società che distribuisce l'Information Technology con valore aggiunto - Value Added Distributor " VAD " - per l'e-business, nonché, ( con le controllate SecureWay e Business-e ) è attiva in due segmenti di mercato sinergici: la security consultancy e l'e-business consultancy.

Fornitori di IT WAY sono alcuni tra i principali produttori di tecnologie software che operano prevalentemente tramite contratti di durata annuale, di norma privi di esclusiva.

Le vendite sono accentrate su un numero ridotto di clienti.

Il " Prospetto Informativo " puntualizza :
"Si segnala che nell'esercizio chiuso al 31 dicembre 2000 i primi dieci clienti rappresentano il 32% del fatturato e il 7,78% del fatturato è relativo ad un unico cliente ".

In definitiva la Società acquista i prodotti da un numero limitato di fornitori ( di cui non ha l'esclusiva ) e li cede ( arricchendoli con una serie qualificata di prestazioni accessorie ) ad un numero limitato di propri clienti.

Il ridotto numero dei fornitori e dei clienti costituiscono elementi da non sottovalutare soprattutto ai fini di una valutazione prospettica.

Si deve dare atto agli Amministratori che nella presentazione agli analisti del Collocamento, oltre al " Prospetto Informativo " sono stati distribuiti, anche, il Bilancio al 31 dicembre 2000 e la Trimestrale al 31 marzo. E' un esempio di quella completezza di informativa alla quale non hanno adempiuto la grande maggioranza delle società quotande ( fra le quali ultime la Amplifon e la Giacomelli ).

Il " Conto economico " della S.p.A. può così sintetizzarsi ( L.mil ) :

Gli Amministratori nella " Relazione " al Bilancio hanno scritto :
" Nell'esercizio 2000 i ricavi complessivi delle vendite sono aumentati dell'89,82% rispetto al precedente esercizio per effetto della crescita del mercato e, soprattutto, per la maggior quota di mercato raggiunta dalla Società ".
Si può aggiungere che l'ammontare dei debiti consolidati ( al 31.12.2000 L. 38 mld ) è contenuto in limiti fisiologici.

L'OPVS :

• attiene N.1.661.841 azioni ( circa il 33% del capitale ) ed è composta da :
  - N. 1.500.000 azioni rivenienti da aumento del capitale,
  - N. 161.841 offerte da azionisti venditori,
  - N. 244.969 azioni per la Greenshoe;

• il prezzo di collocamento è indicato in un Range fra 24 Euro ( 46.470 lire ) e 30,5 Euro ( 59.056 lire ); il quantitativo minimo per adesione è 75 azioni ( tra le 3.485.286 e le 4.429.218 lire );

• il ricavato dell'Offerta Globale in caso di collocamento ( inclusa Greenshoe ), stimato su un prezzo medio di 27 Euro risulterebbe il seguente :
  - un totale di : 51.483.870 Euro - c.ca 99.686.672.964 Lire di cui :
  - nelle " casse " della Società : 40.500.000 Euro - c.ca 78.418.935.000 Lire;
  - nelle " tasche " degli azionisti : 10.983.870 Euro - c.ca 21.267.737.964 Lire.<

• Il Capitale sociale post OPVS risulterebbe costituito da N. 3.093.190 azioni ( flottante 1.906.810 azioni pari al 38,13 % ) che ad un prezzo stimato di 27 Euro, ( media della forchetta ) corrisponderebbe ad una capitalizzazione di Euro 83.516.130 e cioè c.ca L.161.709.777.035.

E' doveroso informare che:
" In data 22 dicembre 2000 IT WAY ha deliberato, fra l'altro, un aumento di capitale da Euro 1.619.919 ad Euro 1.750.000 sottoscrivibile per un prezzo pari al valore nominale delle azioni ( Euro 0,50 ) che è stato offerto in sottoscrizione a ciascun azionista in proporzione alle rispettive partecipazioni azionarie ".

Queste 130.081 azioni sottoscritte a 0,50 Euro, all'inizio dell'anno rientrano fra quelle che gli " azionisti venditori " si propongono di collocare dopo pochi mesi in un range fra 24 e 30,5 Euro.
A buon peso, anche, le azioni della Greenshoe.

Come già ripetutamente annotato, per quasi tutte le quotate dell'ultimo biennio, il collocamento è stato per gli azionisti " storici ", l'occasione ( forse irripetibile ) per monetizzare a livelli " insperati " parte del proprio possesso.
Il mercato ed i titolari dell'opzione Greenshoe, hanno " generosamente " corrisposto.

Anche per la IT WAY S.p.A., dunque, " secondo prassi " azionisti … all'incasso.

* Coordinatori dell'Offerta Globale e Co-Sponsor : Banca Nazionale del Lavoro S.p.A., Banca Akros S.p.A.