Cairo Communication

Urbano Cairo ( classe 1957; dopo aver occupato la posizione di Direttore Generale e Vice Direttore Generale presso la Pubblitalia '80 e quello di Amministratore Delegato 1991-1995 presso la Mondadori Pubblicità ) nel dicembre 1995 ha iniziato l'attività imprenditoriale in proprio, costituendo una Società in cui valorizzare le esperienze, le competenze e l'introduzione già acquisite nel " mondo " della pubblicità.

La Cairo Communication - che Urbano Cairo " possiede " - è, infatti, soprattutto, una concessionaria per la vendita di spazi pubblicitari su stampa, televisione ed Internet.

Nell'ultimo triennio, la crescita significativa dei Ricavi ( 1997: 193 mld - 1998: 220 mld - 1999: 264 mld ), non è stata seguita da positivi risultati economici. I tre esercizi hanno registrato, infatti, una Perdita netta rispettivamente di 6.992 mil nel '97 - 13.838 mil nel '98 - 3.241 mil nel '99. L'indebitamento finanziario netto ( 1997: 74.131 mil - 1998: 48.313 mil - 1999: 52.095 mil ), da un lato documenta la carenza di mezzi propri a supporto dello sviluppo, dall'altro giustifica gli oneri finanziari di cui sono stati gravati i bilanci.

La semestrale al 31.3.2000 sembra preludio ad una inversione di tendenza, ma è bene attendere, per trarre conclusioni, il bilancio al 30.9.2000.

L'Offerta Globale attiene 1.750.000 azioni corrispondenti al 22.58% del capitale post-collocamento. La forbice entro la quale sarà fissato il prezzo, va da un minimo di L. 125.857 ( 65 Euro ) per azione ad un massimo di L. 164.583 ( 85 Euro ). Il controvalore complessivo dell'Offerta Globale sarà, dunque, compreso fra 220.281 milioni e 288.020 milioni.

Al mercato viene chiesto un importo notevole da parte di una Società che fattura meno di 300 miliardi; che ha chiuso tutti gli esercizi in perdita; che al 30.09.'99 aveva " Attività Immobilizzate " per 51 mld, ed un " Indebitamento netto " di 52 mld.

Urbano Cairo cerca - e lo dichiara indicando un progetto di acquisizioni - soci disposti ad investire sul futuro che lui assicura di saper costruire. Urbano Cairo mantiene però saldo il controllo del Gruppo ( il 77% ) e rivaluterà in modo più che esponenziale il valore della sua partecipazione puntando ad una capitalizzazione della Società in Borsa superiore a 1000 mld.

In merito alla valutazione che verrà data all'azione in sede di offerta, si deve riportare quanto correttamente riferito nel Prospetto Informativo ( pag 169 ):

" 22 marzo 2000: è stato deliberato un aumento di capitale da Lire 1.000.000.000 a Lire 4.500.000.000 con emissione di n. 3.500.000 nuove azioni da nominali Lire 1.000 cadauna, aventi le stesse caratteristiche di quelle già in circolazione;

14 aprile 2000: è stato deliberato un aumento di capitale da Lire 4.500.000.000 a Lire 6.000.000.000 con emissione di n. 1.500.000 nuove azioni da nominali Lire 1.000 cadauna, con godimento1° ottobre 1999, con esclusione del diritto di opzione e con sovrapprezzo, al prezzo di Lire 1.200, di cui Lire 200 a titolo di sovrapprezzo. Tali nuove azioni sono state sottoscritte da UT Belgium Holding S.A ".

Dal 22 marzo al 14 aprile Urbano Cairo ha portato, quindi, il capitale sociale da L. 1 mld a L. 6 mld, emettendo ( e sottoscrivendo ) 3,5 milioni di azioni a L. 1.000 e 1,5 milioni a L. 1.200 ( 1.000 di nominale e 200 di sovrapprezzo ).

Dopo poco più di due mesi, chiede al mercato un prezzo 150 volte superiore a quello da lui sottoscritto !

Urbano Cairo evidentemente è uno che i suoi interessi " li sa curare bene ".

La pubblicità a supporto dell'offerta è incentrata su Urbano Cairo che si rivolge ai risparmiatori con un incentivante sorriso.

Per sottoscrivere, però, basta il sorriso ?!

* Coordinatore dell'Offerta Globale e Capofila dell'Offerta Pubblica : Banca Leonardo